COT (Commitments of Traders) — еженедельный отчёт американского регулятора CFTC о позициях участников фьючерсного рынка. Открытый интерес по данным биржи CME — ежедневная цифра о числе открытых контрактов, в том числе по каждому страйку опционов. Оба источника отвечают на вопрос «где позиции», но смотрят на рынок с разных сторон: COT показывает, кто держит позиции, открытый интерес CME — где именно по цене они стоят.
Коротко: COT — это портрет участников, открытый интерес по страйкам — карта цен. Трейдеру удобно читать их вместе, но не путать.
Что такое отчёт COT
CFTC собирает данные у крупных участников и публикует их, как правило, по пятницам; данные относятся ко вторнику той же недели. В отчёте открытый интерес разбит по группам трейдеров. В «классическом» формате это коммерческие участники (хеджеры) и некоммерческие (спекулянты). В расширенных форматах группы детальнее: например, для сырьевых рынков — производители и торговцы, свопы-дилеры, управляющие фондами; для финансовых — дилеры, управляющие активами, левередж-фонды.
Главная ценность COT — видеть структуру рынка: кто держит длинные позиции, кто короткие, как это менялось за месяцы. Отчёт охватывает фьючерсы, а в варианте «Futures and Options Combined» — фьючерсы вместе с опционами, но без разбивки по страйкам.
Что такое открытый интерес в данных CME
Открытый интерес — число открытых и ещё не закрытых контрактов. Биржа CME публикует его каждый торговый день в бюллетене: по фьючерсам и по каждому страйку и сроку опционов, отдельно для колов и путов, с дневным изменением. Из этих цифр строятся опционные стены, Max Pain, PCR и притоки открытого интереса.
Но бюллетень не говорит, кто стоит за позициями: это может быть хедж крупного портфеля, часть спреда или самостоятельная идея. Для ответа на этот вопрос как раз и нужен COT — хотя бы в виде групп участников.
Сравнение по пунктам
- Источник. COT — регулятор CFTC; открытый интерес по страйкам — биржа CME.
- Частота. COT — раз в неделю, данные на вторник; бюллетень CME — каждый торговый день.
- Что видно. COT — позиции по группам участников; бюллетень — позиции по ценам (страйкам) и срокам.
- Опционы. В COT опционы есть только в сводном виде, без страйков; в бюллетене — каждый страйк отдельно.
- Применение. COT помогает понять общий фон и состав участников; открытый интерес по страйкам — увидеть, на каких ценах сосредоточены позиции к ближайшим экспирациям.
Как читать их вместе
- Фон по COT. Посмотрите, как менялась структура позиций за последние недели: растёт ли доля одной из групп, где экстремумы за год. Это общий контекст, а не торговое решение.
- Цены по открытому интересу. На графике найдите страйки с наибольшим открытым интересом рядом с ценой, Max Pain и границы ожидаемого хода ±1σ ближайших серий.
- Учтите разную свежесть. COT опаздывает на несколько дней, бюллетень CME — на сутки. Если после вторника рынок сильно двигался, картина COT уже могла измениться.
- Сверьте масштаб. COT — про весь рынок инструмента (все сроки сразу); опционные уровни — про конкретные серии и даты.
Ограничения обоих источников
- Ни тот ни другой не дают сигнала на покупку или продажу: это описание позиций, а не прогноз направления.
- Открытый интерес считает контракты и не различает покупателя и продавца; в COT группы участников — упрощённая классификация, и один и тот же участник может хеджировать и спекулировать одновременно.
- Оба отчёта выходят с задержкой: внутри дня позиции меняются.
- Не все рынки, на которых есть открытый интерес CME, одинаково полно представлены в COT, и наоборот.
Где это видно на графике
Индикатор OLIMP берёт ежедневные данные CME и рисует по ним Max Pain, стены, ожидаемый ход и притоки открытого интереса прямо на графике MetaTrader 5. Актуальные значения по рынкам — в разделе «Аналитика», например по золоту и S&P 500. Как читать открытый интерес по страйкам — в статье «Открытый интерес: что это и как читать».
Вопросы и ответы
COT или открытый интерес — что важнее?
Они отвечают на разные вопросы. COT — кто держит позиции (раз в неделю), открытый интерес по страйкам — на каких ценах они стоят (каждый день). Для работы с опционными уровнями нужен второй; COT — дополнительный фон.
Когда выходит COT?
Как правило, по пятницам; данные относятся ко вторнику. В праздничные недели график публикации сдвигается — актуальное расписание смотрите на сайте CFTC.
Есть ли в COT опционные страйки?
Нет. Опционы там учтены только в сводном виде («Futures and Options Combined»); разбивку по страйкам даёт бюллетень биржи.
Можно ли строить уровни по COT?
COT не содержит ценовых уровней: он описывает состав участников, а не цены. Ценовые ориентиры дают данные биржи — страйки, Max Pain, ожидаемый ход.
Статья описывает открытые позиции по данным регулятора и биржи и не является инвестиционной рекомендацией.