24 сентября на COMEX истекли октябрьские опционы на серебро и медь — обе серии вдали от своего Max Pain. Для металлов это интересный момент: с июня после таких экспираций цена в следующем месяце возвращалась к истёкшему уровню в 5 случаях из 6. Смотрим, как это выглядит сейчас.
Серебро: 60% пути уже пройдено
Max Pain октябрьской серии в последний день стоял на 66,00, а серия рассчиталась при цене 64,75 — на 1,9% ниже. На следующий день цена уже 65,50: из 1,25 доллара до уровня пройдено 0,75 — 60% пути.
История у серебра показательная: после июльской экспирации (Max Pain 63,00 при цене 58,00) и после августовской (65,00 при 70,50) цена оба раза дошла до истёкшего уровня.
Истёкшая серия была с сильным перекосом в колы: 40,0 тыс. колов против 11,3 тыс. путов. Крупнейшие страйки — 92 и 100 долларов (12,0 и 11,0 тыс.), далеко за пределами рынка: это ставки на резкий рост, которые истекли без денег.
Серебро: декабрьская серия
- цена за неделю — с 67,25 до 65,50 (−2,6%), за месяц диапазон 64,00–70,75;
- открытый интерес вырос с обеих сторон: колы +5,5% (25,1 тыс.), путы +5,9% (9,0 тыс.);
- колы у цены — 75 (1,5 тыс.), 65 (1,1 тыс.), 70 (0,8 тыс.); путы — 65 (1,0 тыс.), 55 (0,7 тыс.), 60 (0,5 тыс.);
- Max Pain — 65,00, почти на цене; Balance COI — 66,02;
- ожидаемый ход до экспирации — ±11,4% (58,06–72,94): волатильность у серебра высокая, 35%.
Balance COI и истёкший Max Pain у серебра стоят рядом — 66,02 и 66,00. COI — единственный уровень, к которому в нашем исследовании цена до экспирации приближалась чаще, чем к случайному (44% против 30%).
Медь: четверть пути и свежая защита
Max Pain октябрьской серии — 6,65, цена на экспирации — 6,85, на 3% выше. Сейчас 6,80: пройдено около четверти пути.
У меди история смешанная: после июльской экспирации (Max Pain 6,30 при 6,40) цена ушла в обратную сторону, после августовской (6,45 при 6,75) — дошла.
В декабрьской серии за неделю путы выросли заметнее колов: +9,4% (10,5 тыс.) против +3,2% (17,7 тыс.). Главный свежий приток — путы на 6,30: +341 за неделю, из них 330 — только 25 сентября. Колы прибавили на 7,30 (+281).
- колы у цены — 7,00 (3,2 тыс.), 7,25 (1,5 тыс.), 7,50 (1,1 тыс.); путы — 6,70 (1,1 тыс.), 6,30 (0,7 тыс.), 6,50 (0,6 тыс.);
- Max Pain декабрьской серии — 6,50, Balance COI — 6,75;
- ожидаемый ход до экспирации — ±7,7% (6,28–7,32).
Что отслеживаем до 27 октября
- серебро 66,00–66,02 — истёкший Max Pain и Balance COI в одной точке;
- медь 6,65 — истёкший Max Pain; 6,30 — где копятся новые путы;
- выборка по притяжению пока небольшая: это наблюдение, а не правило — итог подведём после ноябрьской экспирации.
Данные CME (COMEX) на 25.09.2026: октябрьские серии (экспирация 24.09.2026) и декабрьские (экспирация 24.11.2026). Не является инвестиционной рекомендацией.